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摩根大通与高盛异口同声:央行应加大QE力度以防债券收益率回升

人民币交易与研究

本文来自 微信公众号“人民币交易与研究”。

摩根大通(JPMorgan)最新发布研报预计,今年债券供应量整体约增长2.1万亿美元,需求则增长1.9万亿美元,供过于需的缺口总计2000亿美元,这暗示着收益率有上行压力。因此,全球主要央行若想避免收益率上行、完全覆盖今年的债券供应量,则意味着可能需要扩大QE规模。

高盛(Goldman Sachs)策略师上周也表示,更多的发行增加了利率上升和曲线陡峭的可能性。

报告指出,今年市场对债券需求的最大变化来自央行,如已宣布无限购买的美联储,尽管其买债速度目前正逐渐放缓,或稳定在约每天50亿美元,但这速度仍较此前的QE要快得多。此外,欧洲央行已宣布在2020年底前买债1.1万亿欧元,英国央行也宣布购买2,000亿英镑国债,至于日本央行也表示将增加购买公司债。因此,网上订购这四家央行今年的债券需求增加4.2万亿美元,较2019年4万亿美元的需求增加为多。

虽然中央银行对债券的需求激增,但摩根大通预计,今年商业银行、养老基金和保险公司以及外汇储备管理机构的需求将减弱。

在债券供应方面,报告称,全球经济受冲击及市场反应将对今年债券供应有巨大影响。因财税收入减少,多国政府财政赤字急增,这将导致发达国家政府债券供应大增,而企业亦增加发债,以确保公司有足够现金抵御经济低迷时期。

决策者们一直在努力降低主权市场的收益率,因为政府花费了数万亿美元来减轻公共卫生事件大流行的打击。关于随后的复苏以及随后中央银行的援助减少的辩论已使部分投资者得出结论,认为收益率最低点已经产生。

包括策略师尼古拉斯·潘尼吉尔佐格鲁在内的摩根大通集团在这份报告中写道,量化宽松政策可能需要扩大规模,以防止债券收益率上升,尤其是在进一步的财政刺激措施或对私营部门债券需求的预测表现乐观的情况下。

(编辑:罗兰)

该信息由智通财经网提供

摩根大通与高盛异口同声:央行应加大QE力度以防债券收益率回升

posted @ 20-07-10 06:56  作者:admin  阅读量:

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